파생 상품인 선물 . 옵션 거래에 대한 이해 및 거래 시간

기초자산의 가치 변동에 따라 가격이 결정되는 금융상품을 '파생상품'이라고 하며, '선물거래'는 기초자산을 미래의 일정 시점에 미리 정한 가격으로 인도/인수할 것을 약속하는 거래이며, '옵션거래'는 미리 정한 가격으로 사거나 팔 수 있는 '권리'를 거래하는 것입니다.

 

 

선물옵션차트

 

1. 선물거래란?

 

(1) 선물거래의 개념

선물거래란 규격, 품질, 수량 등이 표준화되어 있는 특정 대상물을 계약체결 시 정한 가격(선물가격)으로 미래 일정시점에 인도 및 인수할 것을 약속하는 거래로서 계약체결은 거래소 형태의 특정한 장소에서 일정시간 동안 경쟁매매 방식으로 이루어지며, 계약만기 전이라도 반대매매를 통해 중도 청산할 수 있는 상거래의 일종입니다.

 

(2) 선물거래의 개요

1) 표준화된 상품을 정형화된 계약조건에 따라 공인된 선물거래소에서 거래

2) 미래일정시점의 대상물의 가격수준에 관계없이 현재시점에서 매매가격을 고정

3) 계약이행에 대한 의무가 거래 상대방 모두에게 부여되는 쌍무계약

4) 만기이전에 거래소에서 형성된 선물가격으로 중도청산 가능

 

(3) 선물거래의 기능

1) 위험관리수단의 제공 : 가격변동위험을 효율적으로 관리할 수 있는 수단 제공

2) 가격예시기능 : 선물가격은 미래가격에 대한 시장의 합의이므로 미래가격에 대한 예측 가능

3) 새로운 투자기회 제공 : 저렴한 비용, 높은 레버리지 효과의 새로운 투자수단

 

(4) 선물시장의 구조

구성원	내용
거래소	거래소 회원들로 구성 거래가 실질적으로 이루어지는 장소
선물회사	고객의 선물계정 개설 고객의 선물주문 중개 증거금 등 고객자금 관련 업무
고객	헤져 : 위험전가가 목적인 참여자, 현물가격의 변동위험을 선물시장을 이용해 관리 투기자 : 현물시장과는 관계없이 선물시장에서 시세 차익을 추구 차익거래자 : 현물시장과 선물시장의 일시적인 가격교란상태를 이용해 무위험 이익을 획득

 

 

2. 옵션거래란?

(1) 옵션의 개념

옵션이란 특정 기초 상품을 미래의 특정시점 혹은 그 이전에 특정가격에 사거나 팔 수 있는 권리를 말한다. 옵션매입자는 옵션매도자에게 프리미엄을 지불하는 대신 매매이행을 청구할 권리를 갖고 옵션매도자는 옵션매입자가 자신의 권리를 행사하고자 할 때 반드시 그 요구를 충족시켜야 할 의무를 지게 된다. 따라서 옵션매입자는 유리한 경우에는 권리를 행사하나 불리한 경우에는 권리를 포기할 수 있다.

 

(2) 옵션의 특징

1) 파생 상품 : 기초자산의 가격변동을 기초로 가격이 형성된다.

2) 기한부 상품 : 옵션거래는 권리에 대한 거래이며 그 권리는 일정한 기간으로 제한되어 있으며, 그 기간 내에서만 권리를 행사할 수 있다.

3) 소모성 상품 : 옵션의 프리미엄은 내재가치와 시간가치로 구분되는데, 시간가치는 만기일이 가까워질수록 감소하여 만기일에는 0이 된다.

 

(3) 옵션의 계약과 선물계약의 차이점

1) 위험관리수단의 제공 : 가격변동위험을 효율적으로 관리할 수 있는 수단이 제공

2) 가격예시기능 : 선물가격은 미래가격에 대한 시장의 합의이므로 미래가격에 대한 예측 가능

3) 새로운 투자기회 제공 : 저렴한 비용, 높은 레버리지 효과의 새로운 투자수단

 

(4) 선물과 옵션시장 비교

구분	옵션계약	선물계약
계약의 성격	매입자는 일정시점 동안 기초물 거래를 할 수도 있고 안 할 수도 있는 권리를 가지지만, 매도자는 그에 따른 의무를 가진다. 불평등계약	매입자와 매도자 모두 약정시점에 가서는 거래를 이행해야 한다. 평등계약
계약의 가치	매입자는 매도자에게 대가(프리미엄)를 지불하고 매입한다.	계약 대가의 지불은 없다.
위험수준	매도자에게만 부과된다.	매입자, 매도자 모두에게 부과된다.

 

 

 

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(5) 옵션관련 용어

1) 옵션매입자(옵션보유자)

옵션매입자는 일정한 대가(프리미엄)를 지불하고 권리를 매입한 후 자기에게 유리하면 권리를 행사하여 계약을 이행하고 불리하면 권리행사를 포기하고 계약을 이행하지 않을 수도 있다

 

2) 옵션매도자(옵션발행자)

옵션매도자는 일정한 대가(프리미엄)를 받고 옵션매입자가 권리를 행사할 경우 계약의 상대방이 되어 계약을 이행해야 할 의무를 가지게 된다.

 

3) 옵션프리미엄

옵션매입자가 권리를 갖는 대가로 옵션매도자에게 지급하는 금액을 말하며 옵션시장에서 결정되는 옵션가격이 바로 옵션프리미엄이다.

 

4) 행사가격

선물가격의 인도가격에 해당하는 것으로 옵션매입자가 권리를 행사할 수 있는 가격을 말한다.

5) 기초자산

옵션계약에서 매입측과 매도측이 사고 팔기로 한 대상물로서 선물거래의 기초자산과 같은 개념이다. 다만, 옵션의 기초자산은 금융상품에 한정된다.

 

6) 만기일

옵션매입자가 권리를 행사할 수 있도록 정해진 날 또는 정해진 기간을 말한다.

 

(6) 옵션프리미엄(옵션가격)의 구성 요소

옵션프리미엄(옵션의가치) = 내재가치 + 시간가치

 

1) 내재가치

옵션을 행사하는 경우 옵션이 가지는 가치로 행사가격과 시장가격의 차이이다.

 

- ITM(내가격) : 옵션의 내재가치가 있는 상태를 의미하며 옵션을 행사함으로써 즉각 이익을 보는 경우

- ITM Call Option : 기초물의 현재가격 > 옵션의 행사가격 ☞ ITM Put Option : 기초물의 현재가격 < 옵션의 행사가격

 

2) 시간가치

옵션매입자들이 시간이 경과함에 따라 기초자산가치의 변동이 옵션가치의 상승을 가져올 것을 기대하여 옵션에 대해 지불하고자 하는 금액

 

- ATM(등가격) : 현시세가 옵션의 행사가격과 동일한 때를 의미하며, 내재가치가 없기 때문에 옵션을 행사할 필요가 없음

- ATM Call Option : 기초물의 현재가격 = 옵션의 행사가격 ☞ ATM Put Option : 기초물의 현재가격 = 옵션의 행사가격

- OTM(외가격) : 옵션의 내재가치가 없는 상태로 옵션을 행사할 경우 즉각 손해를 보게 되는 경우

- OTM Call Option : 기초물의 현재가격 < 옵션의 행사가격 ☞ OTM Put Option : 기초물의 현재가격 > 옵션의 행사가격

 

(7) 옵션거래의 손익구조

1) 콜옵션

특정의 기초자산을 사전에 정한 가격으로 지정된 날짜 또는 그 이전에 매수할 수 있는 권리

 

- Long Call : 프리미엄을 주고 특정가격에 살 수 있는 권리를 획득

- Short Call : 프리미엄을 받고 특정가격에 살 수 있는 권리를 매도

 

2) 풋옵션

특정의 기초자산을 사전에 정한 가격으로 지정된 날짜 또는 그 이전에 매도할 수 있는 권리

 

- Long Put : 프리미엄을 주고 특정가격에 팔 수 있는 권리를 획득

- Short Put : 프리미엄을 받고 특정가격에 팔 수 있는 권리를 매도

 

3. 선물 . 옵션 거래시간

구분		시간
정규장	주식·금리·통화·일반상품 (돈육선물 제외)	09:00 ~ 15:45
	돈육선물	10:15 ~ 15:45
최종거래일	주식상품* (유로스톡스50선물, 변동성지수선물 제외)	09:00 ~ 15:20
	유로스톡스50선물	09:00 ~ 15:45
	변동성지수선물	09:00 ~ 15:35
	금리 및 통화상품	09:00 ~ 11:30
	통화옵션	09:00 ~ 15:30
	금선물	09:00 ~ 15:20
	돈육선물	10:15 ~ 15:45

 

오늘은 파생상품인 선물 . 옵션 거래에 대해 이해 및 거래시간에 대해 알아 보았습니다. 오늘도 포스팅이 도움이 되셨다면 공감 부탁드립니다. 감사합니다.

 

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